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在加密货币的火爆市场里，以太坊（ETH）正把更多机构投资者的目光吸引过来。Coinbase 在 2020 年的年度回顾中表明，ETH 似乎正在成为一种新的价值存储方式。这种现象背后所隐藏的逻辑是什么，又将会带来怎样的影响？让我们去探究一番。

ETH受机构青睐

2020 年，Coinbase 察觉到有“不少”机构客户因获得强劲回报而持有 ETH 头寸。有许多机构改变了观念，不再仅仅盯着比特币，而是把目光投向了 ETH。例如，DeFiance Capital 的创始人 Arthur Cheong 就表明，那些更具冒险精神的机构在关注了比特币之后，开始对 ETH 和 DeFi 进行探索。ETH作为以太坊网络的原生货币，其潜力正被重新评估。

机构持有理由

Coinbase 报告指出，客户持有 ETH 时最常提到的一个理由是它具有作为价值存储手段不断发展的潜力。ETH 的机制使其与其他加密货币有所不同，并且随着市场的变化和发展，其价值存储属性逐渐显现出来。Bequant 研究主管 Denis Vinokourov 表示，做多 ETH 可以成为间接接触 DeFi 协议的一种方式，这种方式为机构投资提供了新的途径，让机构能够在加密市场进行更多的布局。

CME推期货合约

去年 12 月，CME 宣布下个月要推出 ETH 期货合约。这表明机构投资者对 ETH 的兴趣在持续上升。Denis Vinokourov 指出，CME 推出期货后，机构人群能够将基差玩法进行结构化，就如同以比特币为例进行操作一样。这种期货合约的出现，给机构投资加密市场带来了更多的工具与手段，同时也推动了市场向更规范的方向发展。

ETH上涨内因

许多分析师以及交易员都认为，ETH 在近期呈现出上涨的态势，这主要是由于加密原住民的需求所导致的。CrossTower 的交易主管 Chad Steinglass指出，与过去的几个月中比特币的走势相比，ETH 的上涨显得更加自然，并且更多的是来自于加密行业内部的推动。很多特定的加密交易商在对 ETH/BTC 比例进行研究之后，便将他们的配置从比特币转移到了 ETH 上，这是因为比特币在近期的热度有所下降。这表明 ETH 自身的吸引力在不断增强 https://www.chihehuanbao.com，并且市场内部对它的认可度正在逐步提升。

以太坊2.0推动因素

以太坊 2.0 的 staking 是吸引加密领域内部人士持有 ETH 的一个因素。因为通过 staking 他们可以获得持有 ETH 的年化利息回报。Kraken 的 Johannes Schmitt 没有明确说明以太坊 2.0 的定投是由散户推动还是由机构推动。然而，自 12 月以来，这个加密交易所的客户已经存入了超过 38 万个 ETH，这表明客户对 ETH 独特效用的意识正在增强。这表明以太坊 2.0 进行了技术升级，而这种技术升级对 ETH 市场产生了积极影响，并且这种积极影响已经显现出来了。

发展影响与展望

机构对 ETH 的兴趣有所提升，并且 CME 推出了期货合约等情况，这或许会进一步对灰度产品的溢价形成压制。与此同时，基于数字资产的交易所交易基金（ETF）出现也更具合理性。随着 ETH 受到的关注度不断提高，其价格以及市场状况都有可能持续产生变化，未来它究竟能否真正成为主流的价值存储手段，还需要历经时间和市场的考验。

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